Какую модель выберет брокер — межбанковскую или дилинговую? | Forex Magnates

Рубрика «Открытый микрофон»: Алексей Куценко из Tools For Brokers рассказывает о брокерских моделях на внебиржевом рынке.

Редакция Forex Magnates Russia продолжает публиковать материалы и заметки, предоставленные профессионалами торговой индустрии, в рамках своего проекта «Открытый микрофон». На этот раз, теперь уже постоянный участник рубрики, Алексей Куценко, основатель и Генеральный директор компании Tools For Brokers, расскажет все, что нужно знать брокерам о брокерских моделях на внебиржевом рынке.

Алексей Куценко – краткая биография

В 2009, после 3 лет работы в брокерской компании на позиции руководителя отдела дилинга и технического развития, основал собственную технологическую компанию Tools For Brokers Inc. Разработал первый в мире модуль One-Click-Trading для MetaTrader4, которым пользуются множество компаний по всему миру. Член Комитета по разбору споров Международной Финансовой Комиссии.

Какую модель выбрать — межбанковскую или дилинговую?

На сегодняшний день в интернете множество статей посвящено плюсам и минусам брокерских моделей. Тем не менее, в основном они рассматриваются с точки зрения трейдера. Поэтому сегодня мы обсудим особенности брокерских моделей именно с точки зрения брокера. Итак, как вам должно быть известно, существует три основных модели работы брокера: ECN/STP (межбанковская), Market Maker (дилинговая) и гибридная модель.

Понятие ECN — Electronic Communication Network, используется, чтобы показать, что брокер подключен к электронной системе осуществления сделок купли-продажи финансовых инструментов.

Понятие STP — Straight Through Processing, используется, чтобы показать, что брокер не вмешивается в исполнение ордеров вручную, а все действия осуществляются электронно и с максимальной скоростью.  Формально Market Maker-брокер может попасть под это понятие, если исполнение происходит с помощью программных продуктов, без вмешательства человека.

Алексей Куценко, Tools For Brokers

В трейдерской среде и Форекс сообществе, принято причислять к стопроцентному ECN/STP тех брокеров, которые полностью выводят все свои сделки на одного или нескольких поставщиков ликвидности (общее понятие: A—book брокеры), поэтому говоря о первом способе работы брокера, я буду говорить именно о варианте работы, когда все сделки выводятся на поставщиков ликвидности.

A—book брокер

Основные плюсы данного варианта работы, заключаются в том, что брокер не несет рисков из-за результатов торговли своих клиентов, а зарабатывает на торговом обороте, таким образом, брокеру выгодно, чтобы клиент торговал как можно дольше и не терял свои деньги, именно поэтому многие трейдеры считают таких брокеров более надежными или выгодными. Вторым плюсом такого подхода является более низкая стоимость лицензии и более простая регуляция. Сейчас это немаловажно, так как трейдеры чаще стали выбирать брокеров с регуляцией в известных юрисдикциях, а оффшорные компании без регуляции теряют клиентов и доверие.

B—book брокер

В отличие от ECN/STP, маркет-мейкер (Market Maker) – это брокер, который не перекрывает свои сделки у поставщиков ликвидности, при этом он отвечает перед клиентом собственными деньгами – заработок клиента, это убыток брокера и наоборот (Общее понятие: B—book брокеры). С одной стороны, это больший риск, но с другой, согласно статистике, большинство клиентов (до 90%) теряют свои деньги, таким образом, выручка ММ-брокера, обычно выше, чем выручка ECN/STP брокера с аналогичным торговым оборотом. Правда, стоит учитывать, что если вы захотите получить лицензию MM брокера в известной, не оффшорной юрисдикции, то вам потребуется крупная сумма в качестве страхового депозита (от 100 тыс. до 1 млн. долл. в зависимости от юрисдикции), так же вам надо будет сдавать отчеты регулятору, что так же несет свои расходы. Тем не менее, этот процесс может быть оптимизирован посредством технологий. Стоить также, заметить, что некоторые офшоры вовсе не имеют лицензирования Форекса, и именно поэтому многие ММ-брокеры открывают основную компанию в офшорах. При этом, чтобы не подрывать доверие клиентов, брокеры получают ECN/STP лицензию в известной регулируемой юрисдикции, а поставщиком ликвидности продолжает выступать все тот же офшорный маркет-мейкер. Данная схема позволяет показывать лицензию известного регулятора, но по факту оставаться офшорным маркет-мейкером с минимальными затратами.

Смешанная схема

Многие брокеры смешивают вышеназванные схемы работы, обрабатывая при этом часть клиентских сделок по A-book схеме, а часть по B-book. Тут схемы работы могут тоже различаться: кто-то делает это незаметно для трейдеров и сам выбирает, как обрабатывать каждого конкретного клиента, а кто-то в рамках своих продуктов предлагает отдельные ECNSTP счета с гарантированным выводом на межбанк.

Подведем итоги: Кто Ваша целевая аудитория?

• Межбанковская брокерская модель встречает больше доверия со стороны трейдеров, хотя, как мы выяснили, даже маркет-мейкер может позиционировать себя как STP-брокер;
• A-book брокер может зарегистрироваться в юрисдикциях первого уровня;
• Также брокер, работающий по схеме ECN/STP не несет потерь от скальпинговых стратегий;
• Источник заработка B-book брокера — потери клиента, для A-book брокера — это комиссии и маркапы (спреды);
• Как правило, маркет-мейкер зарабатывает больше чем брокер с межбанковской моделью.

Конечный же выбор модели зависит от предпочтений брокера и основывается на целевой аудитории, которую он хочет привлечь, а также желаемом соотношении рисков и прибылей.

«Открытый микрофон»

Дорогие друзья, читатели, подписчики и гости информационного ресурса Forex Magnates Russia, приглашаем вас принять участие в проекте «Открытый микрофон» — публикации блогов на странице нашего русскоязычного вебсайта ru.forexmagnates.com. Присылайте ваши идеи и материалы для публикации и высказывайте свое мнение с нашей трибуны. Если вы хорошо знакомы с текущей ситуацией на торговых рынках, опытный участник индустрии, специалист в своем деле, поделитесь своими знаниями с другими! Мы предлагаем широкий спектр вопросов для обсуждения: макроэкономика, форекс, торговые тенденции, управление рисками, психология трейдинга, технический и фундаментальный анализ, геополитика финансового мира, финансовые организации, регуляция и многое другое.

Желающих просим обращаться по электронному адресу: russia@forexmagnates.com или vadims@financemagnates.com.

Источник